In recent years Western governments have introduced a number of emergency measures in their fight against short run unemployment. In this paper a normative analysis concerning the joint implementation of two such measures is offered, viewing unemployment as involuntary, and taking account of the dissatisfaction cost (lack of the social status that having a job provides) borne by unemployed workers. Attention is paid to the existing trade-off between a policy of wage subsidies to the private sector aimed at stimulating employment and a policy of transfer payments to the unemployed intended to increase their purchasing power. In a simple general equilibrium model with wage rigidity, wage subsidy formulas are derived for two settings of incomes control.

Le fait qu'aucun individu ne préfère l'allocation d'un autre à la sienne propre est identique à l'égalité de la liberté qui est —en un sens large — la forme nécessaire de la justice dans la société. Cet article montre les propriétés et sens principaux de ce critère et les développements centraux auxquels il a conduit.

Le multiplicateur d'investissement fut conçu dans les années trente pour établir l'existence d'une hausse cumulative des revenus provoquée par les dépenses d'investissement. Cependant cette démarche a mené à une impasse : des caractéristiques contradictoires étaient attribuées aux concepts fondamentaux ; c'est ainsi que l'épargne, pourtant considérée comme un résidu, déterminait en fait la limite de la multiplication. Un réexamen de la nature de l'épargne conduit à préciser la nature du multiplicande et à faire passer le multiplicateur au second plan. On dispose alors d'une interprétation nouvelle des opérations de création et de destruction des revenus, dans le respect de la relation I = S.

We compare, from a theoretical point of vue, the characteristics of the equilibrium of financial markets (equilibrium prices, volatility, welfare, allocation of portfolios between the different assets) in the case where individuals investors purchase directly financial assets and in the case where they have to invest through open-ended mutual funds (The “SICAV” in the French case).